Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Strona 1 z 218
Sprawozdanie Zarządu
z działalności Grupy
Apator w 2024 roku
Obejmujące Sprawozdanie Zarządu
z działalności Apator S.A.
Toruń, 25 kwietnia 2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 2 z 218
Spis treści
1. Model biznesowy i organizacja grupy kapitałowej .................................................................................... 4
2. Strategia biznesowa ................................................................................................................................. 7
3. Segmenty biznesowe Grupy Apator ....................................................................................................... 10
4. Skonsolidowane wyniki Grupy Apator .................................................................................................... 28
5. Jednostka dominująca – Apator S.A. ..................................................................................................... 39
6. Wykaz istotniejszych zdarzeń w 2024 r. ................................................................................................ 46
7. Czynniki ryzyka i zagrożeń ..................................................................................................................... 51
8. Kredyty, pożyczki, poręczenia, gwarancje ............................................................................................. 59
9. Postępowania toczące się przed sądem, organem arbitrażowym lub administracji publicznej ............. 62
10. Transakcje z jednostkami powiązanymi ................................................................................................. 62
11. Jednostki podlegające konsolidacji na dzień 31 grudnia 2024 r. ........................................................... 62
12. Oświadczenia Zarządu ........................................................................................................................... 63
13. Oświadczenia Rady Nadzorczej ............................................................................................................. 64
14. Ład korporacyjny w Apator S.A. ............................................................................................................. 66
15. Oświadczenie dotyczące zrównoważonego rozwoju ............................................................................. 89
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 3 z 218
Grupa Apator w 2024 roku
Segmenty biznesowe
*) Zysk netto skorygowany o wpływ zdarzeń jednorazowych (wyksięgowanie ujemnej wartości aktywów netto GWi po utracie kontroli
nad spółką zgodnie z MSSF 10 (+4,3 mln zł) oraz korekta odroczonego podatku dochodowego z tyt. ulgi strefowej w Apator SA
(+5,5 mln zł)
gowane o wpływ zdarzeń jednorazowych
Udział segmentów w sprzedaży ogółem
▪ 580 mln zł przychodów
▪ 81 mln zł EBITDA
▪ 86% przychodów w kraju
▪ wyższe r/r obroty w kraju dzięki
dużym dostawom liczników ee
▪ 374 mln zł przychodów
▪ 50 mln zł EBITDA
▪ 57% przychodów z eksportu
▪ główne rynki zagraniczne: Czechy,
Niemcy, Grecja, Rumunia,
Hiszpania
▪ 274 mln zł przychodów
▪ 13 mln zł EBITDA
▪ 79% przychodów z eksportu
▪ główne rynki zagraniczne: Belgia,
Wielka Brytania, Turcja, Niemcy
1 227,8
Przychody ze
sprzedaży
57,3
Capex
142,4
EBITDA
230,3
Kapitał obrotowy
63,4
Zysk netto*
0,68 x
Dług netto/EBITDA
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 4 z 218
1.
1.1. Organizacja Grupy Apator
Grupa Apator to międzynarodowa grupa kapitałowa producentów urządzeń i systemów pomiarowych
oraz dostawców rozwiązań wspierających pracę sieci elektroenergetycznych, wodnych i gazowych.
11 spółek
krajowych i
zagranicznych
9 zakładów
produkcyjnych
2,3 tys.
pracowników
7
biur R&D
Spółki Grupy Apator wchodzą w skład sektora elektromaszynowego i koncentrują swoją działalność na
produkcji i sprzedaży urządzeń pomiarowych (liczniki energii elektrycznej, gazomierze, wodomierze
i ciepłomierze), aparatury kontrolno-pomiarowej, rozdzielczej i sterowniczej, systemów informatycznych
klasy SCADA oraz współpracujących z nimi urządzeń telemechaniki, zabezpieczeń oraz innych
urządzeń sieciowych dla systemów rozproszonych, zapewniających możliwość zdalnego sterowania i
nadzoru sieci elektroenergetycznej w pełnym zakresie napięć, jak również urządzeń odczytujących i
transmitujących dane. Grupa Apator wdraża także rozwiązania wspierające transformację energetyczną
i rozwój energetyki odnawialnej (m.in. urządzenia do automatyzacji, systemy do nadzoru OZE,
magazyny energii).
Podmiotem dominującym Grupy Kapitałowej Apator jest spółka Apator S.A. z siedzibą w Toruniu.
notowana na
GPW w Warszawie
od 28 lat
uwzględniona
w indeksie sWIG80
oraz WIGdiv
spółka
dywidendowa
1.2. segmenty biznesowe
Struktura Grupy na dzień 31 grudnia 2024 r. przedstawiała się następująco:
Nad spółką GWi Ltd. została utracona kontrola (zgodnie z MSSF 10) i w związku z powyższym spółka ta nie podlega konsolidacji
począwszy od 12 kwietnia 2024 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 5 z 218
1.3. Model biznesowy Grupy Apator
Działalność Grupy Apator jest zorganizowana w trzech segmentach:
Linie
Biznesowe
opomiarowanie energii
elektrycznej
aparatura łączeniowa
automatyka
ICT
Spółki wchodzące
w skład Segmentu
▪ Apator S.A. (Toruń)
▪ Apator Rector (Zielona Góra)
▪ FAP Pafal (Świdnica)
▪ Apator GmbH (Niemcy)
▪ Apator Metrix (Tczew)
▪ Apator GmbH (Niemcy)
▪ GWi* (Wielka Brytania)
▪ Apator Powogaz (Jaryszki)
▪ Apator Telemetria (Słupsk)
▪ Apator Metra (Czechy)
▪ Apator Miitors (Dania)
Rozwiązania
▪ Elektroniczne liczniki energii (domowe,
mieszkaniowe, przemysłowe,
prosumenckie), w tym rozwiązania klasy
smart (z funkcją zdalnego odczytu)
▪ Urządzenia do rozdziału energii
▪ Systemy sterowania i nadzoru
▪ Systemy do zarządzania danymi
pomiarowymi
▪ Rozwiązania dla OZE (automatyka,
systemy do zarządzania OZE,
magazyny energii)
▪ Gazomierze miechowe
(domowe, przemysłowe), w
tym rozwiązania klasy smart (z
funkcją zdalnego odczytu)
▪ Usługi zdalnego odczytu,
system umożliwiający
wstrzymanie i wznowienie
dostaw gazu za pomocą sieci
GSM
▪ Produkcja maszyn do
automatyzacji procesów
przemysłowych
▪ Wodomierze mechaniczne
(mieszkaniowe, domowe,
przemysłowe) – w tym
rozwiązania klasy smart
(z funkcją zdalnego odczytu)
▪ Wodomierze ultradźwiękowe
▪ Ciepłomierze, podzielniki
kosztów ogrzewania
▪ Usługi zdalnego odczytu
i rozliczeń zużycia mediów,
systemy wspierające
zarządzanie infrastrukturą sieci
Główni klienci
▪ operatorzy sieci dystrybucyjnych energii
elektrycznej
▪ hurtownie elektroenergetyczne,
przedsiębiorstwa elektromontażowe
i elektroinstalacyjne
▪ budownictwo, przemysł, kolej
▪ farmy fotowoltaiczne i wiatrowe, klastry i
spółdzielnie energetyczne, inni
uczestnicy sektora OZE
▪ spółki gazownicze/
dystrybutorzy
i dostawcy gazu
▪ przedsiębiorstwa wod-kan
i energii cieplnej
▪ spółdzielnie
mieszkaniowe/wspólnoty
▪ budownictwo
▪ przemysł
Główne rynki
Polska, Niemcy, Brazylia, Rumunia,
Węgry, Litwa
Belgia, Polska, Wielka Brytania,
Turcja, Niemcy
Polska, Czechy, Niemcy, Grecja,
Rumunia, Hiszpania, Włochy
Skala sprzedaży w
2024
580,2 mln zł
274,0 mln zł
373,6 mln zł
Udział eksportu w
przychodach
w 2024
14,0%
77,0%
57,4%
Stan zatrudnienia
na koniec 2024
(etaty)
1 062
458
774
Segmenty
biznesowe
Licznik
OTUS 3
Systemy
sterowania
i nadzoru
Rozłącznik
ARS evo
Gazomierz
iSMART 2
hybridSMART
Wodomierz
ULTRIMIS W
JS Smart+
Podzielnik
E-ITN
* Spółka GWI Ltd. nie podlega konsolidacji począwszy od 12 kwietnia 2024 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 6 z 218
1.4. Zmiany w organizacji Grupy Apator
W okresie 2024 r. nastąpiła zmiana w organizacji Grupy Apator:
GWI Ltd. w likwidacji:
W dniu 5 kwietnia 2024 r. Zarząd Apator S.A. w trybie raportu bieżącego poinformował, że spółka GWi Ltd.
z siedzibą w Coventry w Wielkiej Brytanii (spółka należąca do Segmentu Gaz i w 100% zależna od Apator
Metrix S.A.) zamierza zakończyć swoją działalność w wyniku niekorzystnego rozwoju sytuacji na brytyjskim
rynku gazu. W związku z powyższym:
− nad spółką GWi Ltd. została utracona kontrola (zgodnie z MSSF 10) i wobec tego spółka ta nie podlega
konsolidacji począwszy od 12 kwietnia 2024 r.;
− po przeprowadzonej procedurze postępowania zarządczego tzw. „pre-pack insolvency strategy”, w dniu
10.06.2024 r. została ogłoszona przez sąd brytyjski tzw. administracja GWi Ltd. i wyznaczeni zostali dwaj
współadministratorzy prowadzący to postępowanie,
− wierzyciele GWi Ltd., w tym spółka Apator Metrix S.A., zgodnie z prawem brytyjskim zgłosili swoje
wierzytelności wobec GWi Ltd.,
− w dniu 7 stycznia 2025 r. współadministratorzy przygotowali raport z podjętych działań, w ramach których
poinformowali o swoich czynnościach, w tym m.in. o:
- dokonaniu sprzedaży aktywów spółki do kwoty 600 tys. GBP (ostateczna wysokość kwoty uzależniona
od przyszłych wyników uzyskanych przez nowego właściciela),
- przejęciu wszystkich pracowników spółki przez nowego właściciela zbytych aktywów,
- przeznaczeniu środków pozyskanych ze sprzedaży aktywów spółki, zgodnie z prawem brytyjskim, w
pierwszej kolejności na spłatę wierzycieli uprzywilejowanych (np. organów podatkowych),
− po zakończeniu postępowania zwanego administracją, GWi Ltd. zostanie zlikwidowane,
− spółka Apator Metrix S.A. (z racji bycia dłużnikiem solidarnym) przejęła kredyt GWi Ltd. w wysokości
4 mln GBP z banku PKO BP S.A. w ramach zawartej Umowy Wielocelowej w dniu 26 maja 2023 roku.
Kredyt ten został przez Apator Metrix S.A. spłacony.
W związku z utratą kontroli nad GWi Ltd. zostały wyłączone aktywa i zobowiązania tej jednostki ze
skonsolidowanego sprawozdania finansowego na dzień utraty kontroli. W wyniku tego rozliczenia, nastąpiło
wyksięgowanie ujemnej wartości aktywów netto GWi Ltd., co jednorazowo wpłynęło na zwiększenie
skonsolidowanego wyniku netto w wysokości 4,3 mln zł. Wartość wyksięgowanych aktywów netto GWi
uwzględnia odpisy na aktywa wprowadzone w sprawozdaniu za 2023 r. Szczegółowe rozliczenie zawarto w
pkt 1.1.4 Skonsolidowanego sprawozdania finansowego (Raport roczny RS-2024).
Zamiar połączenia Apator SA z FAP Pafal SA
Zarząd Apator SA poinformował, że w ramach realizacji Strategii Grupy Apator podjął decyzję o zamiarze
włączenia spółki FAP Pafal SA (Świdnica) do Apator SA (Toruń). Połączenie ma na celu uproszczenie
struktury Grupy Apator poprzez koncentrację kompetencji wytwórczych i wzmocnienie synergii działań, co
pozwoli na zwiększenie efektywności zarządzania oraz optymalizację kosztów. Połączenie planowane jest
poprzez przeniesienie całego majątku FAP Pafal SA na Apator SA z dniem 2 stycznia 2026 r.
Z uwagi na fakt, iż Apator SA jest właścicielem 100% akcji spółki FAP Pafal SA, połączenie odbędzie się w
ramach procedury uproszczonej na podstawie art. 516 § 6 k.s.h, bez podwyższania kapitału zakładowego
Emitenta, a także bez wydania nowych akcji.
Ostateczna decyzja dotycząca połączenia spółek podjęta zostanie na Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu
Apator SA w 2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 7 z 218
1.4.1. Zdarzenia po dniu bilansowym
Utworzenie spółki Apator Powogaz Italia Srl (Włochy)
W dniu 30 stycznia 2025 r. utworzono spółkę dystrybucyjną Apator Powogaz Italia Srl z siedzibą w Padwie
(Włochy), w 100% zależną od Apator Powogaz SA. Spółka powstała w celu wzmocnienia pozycji na rynku
włoskim i rozwoju sprzedaży - szczególnie w zakresie wodomierzy ultradźwiękowych, ze względu na trwające
wymiany urządzeń pomiarowych na tym rynku.
Sprzedaż składników majątkowych i niemajątkowych oraz stosunków umownych związanych z działalnością
IT w segmencie gaz przez Apator S.A. do Apator Rector sp. z o.o.
W dniu 2 stycznia 2025 roku dokonano transakcji sprzedaży składników majątkowych i niemajątkowych
związanych z rozwiązaniami IT dla sektora gazowniczego przez Apator S.A. do Apator Rector sp. z o.o. za
kwotę 4 mln zł. Przedmiotem transakcji były składniki takie jak:
-autorskie prawa majątkowe do oprogramowania,
-produkty wraz z technologią i listą klientów,
-znaki towarowe,
-umowy obejmujące segment gazu,
-rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne,
-zapasy,
-wyposażenie.
Apator Rector sp. z o.o. w ramach swoich struktur będzie dalej rozwijać system CSKDP (centralny system
kolekcji danych pomiarowych) dla PSG sp. z o.o. oraz proces produkcji i serwisu urządzeń ochrony katodowej.
2. Strategia biznesowa
2.1. Misja, wizja, cele
W czerwcu 2024 r. Apator opublikował aktualizację Strategii Grupy Apator i określił jej nowy horyzont czasowy
do roku 2028. Aktualizacja i modyfikacja Strategii nastąpiła w odpowiedzi na dynamiczne zmiany zachodzące
na rynku, a także na pojawiające się szanse i wyzwania związane z transformacją sektorów energii
elektrycznej, wody i ciepła oraz gazu. W poprzednich latach Grupa Apator realizowała strategię opublikowaną
w 2018 r., następnie zrewidowaną w październiku 2022 r. Głębokie zmiany i perturbacje, jakie nastąpiły w
ostatnich latach i nadal postępują m.in. w łańcuchach dostaw, strukturze konkurencji na rynkach, a także
kosztach prowadzenia działalności, ograniczyły możliwość realizacji dotychczasowej strategii w niektórych jej
obszarach, powodując odchylenia, w szczególności od założonej trajektorii dojścia do celu EBITDA. Poprawa
rentowności działalności stanowi obecnie kluczowy obszar koncentracji na przyszłość, co zostało
zaadresowane w aktualizowanej Strategii na lata 2024-2028, która formalnie zastąpiła dokument z
października 2022 roku.
Strategia 2024-2028
Grupa utrzymuje silną pozycję europejskiego dostawcy inteligentnych urządzeń pomiarowych oraz rozwiązań
do zarządzania sieciami dystrybucji energii, wody i ciepła oraz gazu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 8 z 218
Bazą, na której Grupa Apator opiera swoją Strategię są, unikatowe w skali regionu CEE i branży, szerokie
kompetencje techniczne w zarządzaniu mediami energetycznymi i wodą. Grupa jako jeden z niewielu
podmiotów w Europie dysponuje własnymi, wyspecjalizowanymi zespołami B+R i inżynieryjnymi, szerokim
zapleczem produkcyjnym oraz działami marketingowo-sprzedażowymi i serwisowymi działającymi z klientami
w wielu segmentach rynku. Posiadane kompetencje pozwalają na zapewnienie klientom kompleksowego
łańcucha wartości, obejmującego projektowanie, konstruowanie i wytwarzanie produktów (w tym wytwarzanie
kluczowych podzespołów elektronicznych oraz oprogramowania), po dostarczanie ich klientom w postaci
nowoczesnych rozwiązań, systemów oraz usług.
Model budowania wartości Grupy Apator opiera się na 5 filarach:
1. Rozwój działalności w liniach biznesowych w ramach dotychczasowego biznesu (“business-as-usual") –
kontynuacja rozwoju organicznego w ramach istniejących produktów dla dotychczasowych klientów.
2. Inicjatywy strategiczne w liniach biznesowych - rozwinięcie obecnych linii produktowych w nowych
kierunkach w oparciu o istniejące kompetencje w organizacji, w tym wykorzystanie nowych szans
sprzedażowych.
3. Synergie w Grupie Apator - wykorzystanie potencjału synergii przede wszystkim w obszarach sprzedaży,
produkcji, R&D oraz procesów administracyjnych.
4. Efektywność organizacji – dalsza integracja procesów grupowych m.in. w obszarze rozwoju obecnych
produktów oraz tworzenia kompleksowych i zintegrowanych rozwiązań, centralizacja kluczowych
procesów i zasobów („centra kompetencji”).
5. Rozwój przez innowacje – aktywne poszukiwanie nowych kierunków rozwoju oferty rynkowej, które w
dłuższej perspektywie czasowej mogą wspierać dalszy wzrost biznesu.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 9 z 218
Grupa identyfikuje następujące główne szanse strategiczne dla rozwoju biznesu:
a) Segment Energii Elektrycznej:
− mikroenergetyka rozproszona – efektywność energetyczna w przemyśle, sterowanie IoT, zarządzanie
energią, energetyka odnawialna,
− makroenergetyka wieloskalowa – magazyny energii i stabilizacja sieci, zwiększanie elastyczności
systemu, zintegrowane systemy zarządzania,
b) Segment Woda i Ciepło: efektywne gospodarowanie zasobami wody, modele usługowe/billing, zmiana
generacyjna urządzeń na ultradźwiękowe w Europie,
c) Segment Gaz: pomiar wodoru i biogazów.
Cele finansowe w perspektywie 2028 roku:
* w stosunku do roku 2023.
Strategia w głównej mierze opiera się na wzroście organicznym, wynikającym z planowanych inicjatyw
strategicznych, niemniej Zarząd nie wyklucza M&A w celu uzupełnienia kompetencji i wykorzystania szans
rynkowych.
2.2. Realizacja Strategii
Realizacja strategii przebiega dwuetapowo. W pierwszym etapie (okres ok. 2 lat) Grupa koncentruje się na
wypracowaniu rozwiązań grupowych oraz realizacji inicjatyw organizacyjnych. Ich rezultaty będą widoczne w
drugim etapie strategii (lata 2026-28) w postaci realizacji zdefiniowanych celów finansowych.
Realizacja strategii po 2024 roku kształtuje się następująco:
* w stosunku do roku 2023
** w 2024 r. wypłacona została zaliczka na poczet dywidendy w wysokości 0,3 zł brutto na jedną akcję, decyzja o wypłacie
pozostałej części dywidendy zostanie podjęta na Walnym Zgromadzeniu Apator SA planowanym w dniu 25 czerwca
2025 r.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 10 z 218
W 2024 r. przychody Grupy Apator były wyższe o 8% r/r, a wzrosty sprzedaży uzyskano dzięki dynamicznie
rosnącym obrotom w segmentach Energii Elektrycznej i Gazu. Szczegółowe informacje dotyczące analizy
przychodów znajdują się w pkt 4.1 niniejszego sprawozdania. Strategia zakłada, że do 2028 r. motorem
wzrostu przychodów Grupy będą segmenty Energii Elektrycznej oraz Wody i Ciepła, gdzie - obok rozwoju
obecnych produktów - Grupa planuje wdrożyć nowe zintegrowane rozwiązania m.in. w obszarze zarządzania
mediami i wodą oraz OZE. Grupa chce zaoferować wartość dla klientów w postaci kompleksowej obsługi
potrzeb związanych z transformacją energetyczną, optymalizacją zużycia mediów energetycznych i wody,
rozliczaniem i realizacją celów klimatycznych.
Strategia zakłada również znaczącą poprawę rentowności EBITDA. W 2024 r. Grupa realizowała inicjatywy
organizacyjne nakierowane na usprawnienie działalności Grupy (m.in. upraszczanie struktury Grupy,
konsolidacja zakupów) i lepsze wykorzystanie potencjału produkcyjnego poszczególnych spółek (centra
produkcyjne), co przyniosło pierwsze efekty w postaci poprawy poziomu EBITDA i jego rentowności.
Zgodnie z założeniami Zarządu, nakłady inwestycyjne Grupy będą utrzymane na poziomie 5-7% przychodów
Grupy, a istotna część środków inwestycyjnych będzie przeznaczona na rozwój nowych technologii i
produktów oraz inwestycje w utrzymanie nowoczesnego potencjału produkcyjnego. Poniesione w 2024 r.
nakłady inwestycyjne dotyczyły przede wszystkim wydatków badawczo-rozwojowych, opracowywano nowe
lub wdrażano kolejne generacje rozwiązań software’owych np. systemu zdalnego odczytu wskazań
wodomierzy i ciepłomierzy oraz szereg innych rozwiązań wspierających zarządzanie oraz poprawiających
efektywność energetyczną klientów. Informacja dotycząca wydatków inwestycyjnych w 2024 r. została
zaprezentowana w pkt 4.2.2 niniejszego sprawozdania.
Celem Zarządu jest ponadto utrzymanie wskaźnika DN/EBITDA LTM na poziomie poniżej 2x. Dzięki
optymalizacji kapitału obrotowego i związanemu z nią ograniczeniu skali kredytowania, zadłużenie finansowe
netto Grupy Apator na koniec 2024 r. było znacznie niższe w porównaniu z końcem 2023 r. i jednocześnie
poziom wykorzystania kredytów obniżył się o 77,2 mln zł. W efekcie wskaźnik dług netto/EBITDA LTM na
koniec 2024 r. ukształtował się na niskim poziomie, tj. 0,69x.
3. Segmenty biznesowe Grupy Apator
3.1. Segment Energii Elektrycznej
Produkty
Segment koncentruje się na dostarczaniu szerokiej gamy rozwiązań dla sieci elektroenergetycznych. Są wśród
nich urządzenia pomiarowe: od liczników energii elektrycznej (w przeważającej większości zaawansowane
technologicznie liczniki typu smart), jak również nowoczesne systemy zarządzania energią. W związku z
szybko zmieniającymi się potrzebami klientów obejmującymi kompleksowe wdrożenia transformującego się
sektora energii w coraz większym zakresie oferowane są także rozwiązania obejmujące nie tylko elementy
tradycyjnej oferty Apatora (urządzeń), ale także usługi integracji różnych elementów składowych obejmujące
między innymi magazyny energii, skalowalne systemy sterowania SCADA dla klastrów i systemy do
zarządzania efektywnością energetyczną (energią i mediami) wraz z kompleksowymi wdrożeniami pod klucz.
Oferta segmentu obejmuje także urządzenia wykorzystywane do rozdziału energii elektrycznej oraz
zabezpieczania obwodów elektrycznych przed skutkami zwarć i przeciążeń. Grupa Apator dostarcza ponadto
systemy i rozwiązania wspomagające pracę służb technicznych w zakresie zarządzania, eksploatacji oraz
nadzoru sieci energii elektrycznej oraz rozwiązania do efektywnego zarządzania majątkiem sieciowym, w tym
usługi paszportyzacji sieci.
W skład segmentu wchodzą cztery linie biznesowe: opomiarowanie energii elektrycznej, aparatura
łączeniowa, automatyka oraz ICT.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Apator w 2024 roku
Nazwa jednostki:
Grupa Apator
Okres objęty sprawozdaniem finansowym:
01.01.2024 – 31.12.2024
Waluta sprawozdawcza:
złoty polski (PLN)
Poziom zaokrągleń:
wszystkie kwoty wyrażone są w tysiącach złotych polskich (o ile nie wskazano inaczej)
Strona 11 z 218
Segment Energia Elektryczna w Grupie Apator reprezentują spółki: Apator S.A. (Toruń), Apator Rector
Sp. z o.o. (Zielona Góra), FAP Pafal S.A. (Świdnica) oraz Apator GmbH (Niemcy).
Otoczenie rynkowe
Głównymi klientami poszczególnych linii segmentu są:
▪ w linii opomiarowania energii elektrycznej (Apator S.A.) przeważająca część przychodów osiągana jest
w drodze wygranych przetargów publicznych ogłaszanych przez OSD; na rynkach zagranicznych (głównie
kraje EMEA) jest to bardziej rozproszona grupa klientów,
▪ w linii aparatury łączeniowej (Apator S.A.) największą grupę klientów stanowią hurtownie elektryczne,
przedsiębiorstwa elektromontażowe i elektroinstalacyjne, które również bezpośrednio współpracują
z Operatorami Systemów Dystrybucyjnych,
▪ w linii automatyki (Apator S.A.) przychody ze sprzedaży uzyskiwane są w dużej mierze również od OSD
w zakresie systemu zdalnego nadzoru i sterowania elementami sieci elektroenergetycznej; w obszarze
aparatury sterowniczej grupa klientów jest liczna i rozproszona (budownictwo, hutnictwo, przemysł, kolej),
podobnie w obszarze OZE grupa klientów jest rozproszona, a oferta Grupy Apator jest przeznaczona dla
farm fotowoltaicznych, farm wiatrowych lub innych źródeł odnawialnych, a także w lokalnym zarządzaniu
energią (stosowanych w klastrach i spółdzielniach energetycznych).
▪ linia ICT (Apator Rector Sp. z o.o.) zajmuje się wdrażaniem usług informatycznych – dedykowanych
rozwiązań dla przedsiębiorstw sieciowych takich jak OSD, gazownictwo, telekomunikacja i wodociągi.
Przeważająca część przychodów segmentu
Energii Elektrycznej (EE) osiągana jest w kraju
(86% w 2024 r.). Jednym z głównym klientów
segmentu EE są Operatorzy Systemów
Dystrybucyjnych (OSD). W Polsce wiodącymi
dystrybutorami energii elektrycznej są: Enea
Operator, PGE Dystrybucja, Tauron
Dystrybucja, Energa Operator (Grupa Orlen)
oraz Stoen Operator (należący do E.ON).
Istotny wpływ na kształtowanie krajowej
strategii energetycznej ma polityka klimatyczno-
energetyczna Unii Europejskiej, w tym jej
długoterminowa wizja dążenia do neutralności
klimatycznej do 2050 r. Polityka Energetyczna
Polski do 2040 r. (PEP2040), przyjęta w maju
2021 r., wprowadza szereg rozwiązań istotnych
dla funkcjonowania uczestników rynku energii.
Jednym z kluczowych założeń PEP2040 jest
wdrożenie w Polsce inteligentnego